Vastgoed verder in het slop

In de eerste negen maanden van 2011 steeg alleen winkelvastgoed nog in waarde. De retailmarkt werd dan ook lange tijd door vastgoedbeleggers gezien als veilige haven. Hoewel er nog steeds veel vraag is naar toplocaties, lijkt ook de winkelmarkt niet aan de recessie te kunnen ontsnappen. Zo blijkt uit het kwartaalbericht van ING Vastgoed.

De vastgoedwereld ondervindt de gevolgen van de economische teruggang. Een meerderheid van de verhuurders, makelaars en beleggers in onroerend goed, beoordeelde het economisch klimaat eind 2011 ongunstiger dan in de voorafgaande drie kwartalen. In het derde kwartaal 2011 verwachtten vooral makelaars een stijging van de omzet door de tijdelijke verlaging van de overdrachtsbelasting; helaas had de regeling amper effect. De positieve omzetverwachtingen waren dan ook in het vierde kwartaal weer verdwenen.

Ook in 2012 moeten consumenten het rustig aan doen en zeer kritisch kijken naar hun uitgaven. Hierdoor dalen de volumes in de detailhandel en dat heeft zijn weerslag op de gebruikersmarkt van winkelvastgoed. In de eerste negen maanden van 2011 werd circa 10% minder vierkante meters aan winkels en showrooms verhuurd of verkocht dan in dezelfde periode in 2010. Het aanbod van winkelruimte begint na een stabiele periode tussen 2003 en 2008 steeds verder op te lopen. Eind 2008 was het aanbod 850.000 m2, in september 2011 is dit gestegen tot bijna 1,2 miljoen m2. Ondanks dat er nog steeds veel vraag is naar toplocaties door internationale winkelketens, laten de aanhoudende krimpende detailhandelsvolumes, de afnemende vraag en het oplopende aanbod zien dat ook de winkelmarkt waarschijnlijk niet aan de economische malaise kan ontkomen.

Een op handen zijnde nieuwe lease richtlijn voor bedrijven die onder IFRS rapporteren, kan ervoor zorgen dat huurders de komende jaren kortere huurcontracten willen gaan afsluiten. De nieuwe regeling gaat waarschijnlijk in 2013 in. Operational leases, waaronder ook de huur van nieuwe gebouwen, moeten  dan onder de nieuwe voorgestelde IFRS richtlijnen op de balans worden verantwoord. Huurders die onder deze richtlijnen vallen, willen hun schuld op de balans naar verwachting zo laag mogelijk houden, waardoor zij mogelijk geneigd zijn huurcontracten voor kortere looptijden aan te gaan. Vastgoedbezitters kunnen hierdoor met de effecten van de nieuwe regelingen te maken krijgen zonder dat zij zelf onder IFRS boekhouden.

Het hele rapport is hier te bekijken.